乐群门户网站 > 财经 > 受益于A股行情 上市公司密集发公告提前赎回可转债

受益于A股行情 上市公司密集发公告提前赎回可转债

2019-10-19 13:11:28   
据《每日经济新闻》记者了解,今年来,随着市场回暖,因上市公司股票价格上涨而触发提前赎回条款的可转债不断增多。不过,投资者需要注意的是,由于转股价对应的可转债价格是100元,投资者以市价买入启动提前赎回

一些投资者向记者报告说,当他们最近打开证券公司应用程序时,他们经常看到这样的风险提示,即一般可转换债券将停止交易并转换股票。

据《国家商报》记者报道,今年,随着市场的复苏,由于上市公司股价上涨,触发提前赎回条款的可转换债券数量正在增加。自7月下旬以来,市场上已有40多份关于赎回类似可转换债券的公告,而去年全年只有13份。

然而,投资者需要注意的是,由于对应股价的可转换债券价格为100元,投资者一般很难有套利空间购买以市场价格开始提前赎回的可转换债券。

市场的复苏导致提前赎回。

9月16日,投资者张先生告诉《国家商报》记者,最近,当他每天打开证券公司的应用程序时,他经常看到这样的风险提示,即某某可转换债券将停止交易并转换股票。

例如,首席经纪公司app今年9月12日宣布,“创达可转换债券(债券代码:128027)已经触发提前赎回的条件。赎回日期为2019年10月24日,建议停止交易日期为2019年10月10日(如果可转换债券票面价值低于3000万元,自发行人将在三个交易日后发出相关停止交易通知)。创达可转换债券将从停止交易日起停止交易,2019年10月23日收盘后尚未转换的创达可转换债券将被强制赎回。赎回后,创达可转换债券将从深交所退市。请投资者仔细阅读相关公告,注意在规定期限内申请股权转换。”

此外,该应用还在9月2日发布通知称,冰轮可转换债券(Ice Wheel Convertible Bond)已经触发了提前赎回条件,并促使投资者及时换股。

来自《国家商报》的记者注意到,自9月份以来,该应用发布的相关通知是基于崇达科技和冰伦环境(Binglun Environment)自9月份以来发布的多项公告,以提示赎回崇达可转换债券和冰伦可转换债券。

东方财富选择的统计数据显示,自今年7月下旬以来,市场上已有40多个类似的公告暗示可转换债券的赎回。今年年初以来,已有65个此类公告,涉及发行可转换债券的上市公司,包括康泰生物、东方财富、宁波银行、平安银行、冰轮环境、蓝色光标、崇达科技等。去年全年,只有13起此类公告,只有上市公司万达信息参与其中。

一位证券公司金属加工分析师表示,最近,可转换债券赎回的密集宣布与a股市场的复苏有着更大的相关性。一般来说,可转换债券可以在到期时有条件地赎回。

一般来说,有条件赎回有两个触发条件:在转换期间,当出现以下两种情况之一时,公司有权决定以债券面值加上当前应计利息的价格赎回所有或部分尚未转换为股票的可转换债券:第一,在转换期间,如果公司股票在任何30个连续交易日中至少15个交易日的收盘价不低于当前转换价格的130%(包括130%)。第二,当发行的可转换公司债券的未偿余额不足3000万元时。

记者发现,今年大部分已宣布实施赎回的可转换债券引发了上述第一种情况。其中,平安银行可转换债券的赎回条件是,任何30个连续交易日中至少15个交易日的正股收盘价不低于当前转换价格的120%(含120%)。

值得注意的是,近年来,随着a股市场的复苏,在发布赎回公告的可转换债券背后出现了许多多头股票,如康泰生物、崇达科技和东方财富,这些股票今年都上涨了50%以上。

例如,最近发布多项可转换债券赎回公告的创达科技(Chong Da Technology),于2017年12月15日公开发行了为期6年的可转换债券,截至今年8月26日,其转换价格为14.76元/股。由于自2019年8月以来对创达科技股价的一波攻击,在2019年7月30日至9月9日的连续30个交易日中,该公司的收盘价至少不低于创达可转换债券当前转换价格的130%(含130%),引发了“可转换债券发行声明”中规定的有条件赎回条款,使该公司可转换债券的实际赎回日期比原时间提前4年以上。

今年已提前赎回的崇达可转换债券等可转换债券包括平银可转换债券(以平安银行为主要份额)、冰伦可转换债券(以冰伦环境为主要份额)、宁杭可转换债券(以宁波银行为主要份额)等。其中,平银可转换债券和冰伦可转换债券分别于1月21日和1月14日发行,原期限为6年。相比之下,去年由于市场状况不佳而触发提前赎回条款的唯一可转换债券是万鑫可转换债券(万达信息为主要股票)。

应注意这种“持有风险”

为了提醒投资者可以提前将可转换债券转换为股票,相关公司不遗余力地发布暗示性公告。

以平阴可转换债券为例。自平安银行于今年8月21日发布“首次赎回“平安可转换债券公告”以来,每隔一天或几天将再次发布赎回“平安可转换债券”的公告。截至9月16日,共发布了17条提示赎回的公告。据记者观察,第一条公告和第十七条公告的内容几乎相同。

平安银行相关人士对《国家商报》记者表示,如此高密度的可转换债券赎回实施提示公告是交易所的要求,公告的相关内容大致相同。

中小板上市公司董蜜(Dong mi)向记者指出,“可转换债券发行公司如此频繁地发布提前赎回公告,提醒可转换债券投资者及时换股,因为换股对投资者和上市公司都是一种损失。

上市公司发行可转换债券的目的通常是鼓励投资者转换股票,以增加上市公司的净资产,降低资产负债率,而不是简单地发行债券并在到期时赎回中小板上市公司董蜜进一步表示。

对投资者而言,由于触发提前赎回条件的可转换债券的市场价格高于强制赎回价格,投资者如果不及时转换股票并被迫赎回,将面临投资损失。

在9月16日发布的关于崇达可转换债券实施和停止交易的第四次提示性公告中,崇达科技发出了相关风险警告:截至2019年9月12日市场结束时,崇达可转换债券的收盘价为144.9元/件。根据赎回安排,2019年10月23日市场收盘后尚未转换的“创达可转换债券”(Chong Da Convertible Bond)将以100.43元/件的价格赎回。由于当前二级市场价格和赎回价格之间的巨大差异,如果投资者不能及时转换股票,他们可能会面临损失。

截至9月16日收盘,创大可转换债券收盘价为146.78元/件。假设9月17日是股票转换停止的一天,投资者在9月16日收盘前没有转换股票,那么由创大可转换债券持有的创大可转换债券中的一种将损失约46元。

截至9月16日,平银可转换债券转换截止日期(9月19日)不到一周。因此,投资者应特别关注平阴可转换债券在收盘前的“持有风险”。

鉴于目前可转换债券的价格大多高于可转换股票,上述投资者张先生问记者,如果这些可转换债券不时在市场上买入并转换成股票,难道不会有更多的套利空间吗?

对此,业内许多人士对《国家商报》记者表示,无论可转换债券的最新市场价格如何,与可转换债券转换价格相对应的可转换债券价格是可转换债券的面值100元。

以平阴可转换债券为例。截至9月16日收盘时,其最新交易价格为124元。上述平安银行官员表示,如果投资者以此价格购买平安可转换债券并转换股票,可转换的股票数量是100元除以转换价格,而不是当前价格124元除以转换价格。

平安银行官员还表示,“目前,平安可转换债券的可转换价格和正价格之间存在约24%的空间,平安可转换债券的票面价值和最新市场价格也存在24%的空间。事实上,套利空间并不大,市场将基本上平抑套利空间。投资者如果想套利,需要仔细考虑。”

此前,一家证券公司发布的研究论文指出,传统的可转换债券套利策略是以可转换债券的价格低于其转换价值的事实来衡量的,即转换溢价为负,主要方法是购买可转换债券进行转换套利。

据统计,截至9月16日市场收盘时,共有18只负转换溢价的可转换债券,其中4只可转换债券是在转换停止当天上市的:创达可转换债券(Chong Da Convertible Bond)、平银可转换债券(Ping Yin Convertible Bond)、蓝标可转换债券(Blue Label Convertible Bond)和冰伦可转换债券(Bing Lun Convertible Bond)。然而,这4种可转换债券的转换溢价在-0.21%至-0.17%之间,非常有限。但目前,林深可转换债券、中庄可转换债券、盛达可转换债券、可转换债券等四种溢价低于-5%的可转换债券尚未达到转换期,因此无法转换为股票进行套利。

(责任编辑:李嘉玲)

上一篇:晋源区获评省级双创示范区 获奖补资金600万元
下一篇:这个周末,烟台连续六个楼盘开盘/加推,辉盛岚海超级火爆

© Copyright 2018-2019 finaliga.com 乐群门户网站 Inc. All Rights Reserved.